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发布日期：2024-06-29 01:46    点击次数：164

FX168财经报社(北好意思)讯 截止撰写本专栏时，S&P/TSX 玄虚指数本年上升了近 4%。圭臬普尔500指数上升约14.7%，纳斯达克指数上升18%。在所有这个词大型发达阛阓中k1体育(全站)登陆入口官方网站登录网页入口h5全站版，除法海外，加拿大指数的发达皆备是最差的。#2024宏不雅瞻望#

关于好意思国投资者，加拿大阛阓看起来更糟。以好意思元料到打算，圭臬普尔/多伦多证券交往所玄虚指数本年仅上升0.7%。投资者可以通过投资保证投资文凭半年赚取近四倍的金额，莫得胆怯，莫得风险，也莫得压力。

Peter Hodson，是5i Research Inc.的创举东说念主兼研讨诳骗，5i Research Inc.是一个沉寂的投资研讨网罗，匡助我方出手的投资者完了他们的投资指标。他仍是i2i多头/空头好意思国股票基金的投资组合司理。

Hodson暗示，从2012年以来的年度请问率来看，圭臬普尔/多伦多证券交往所玄虚指数累计上升了68.6%（不包括股息）。这听起来还可以，直到东说念主们看到圭臬普尔500指数同时的请问率：惊东说念主的234.5%。在此时分，好意思国阛阓比加拿大阛阓向上近四倍。加上货币的影响，加拿大阛阓在12年内以好意思元料到打算的请问率仅为微不及说念的27%。

那么，加拿大阛阓有什么平正呢？为什么相干于环球阛阓如斯厄运呢？Hodson给出了五个原因。

经济发达和货币

Hodson指出，如果不辩论经济学，就不行辩论股票阛阓。与好意思国比较，加拿大经济几乎很厄运。加拿大的竞争力较弱，加拿大的税收更高（刚刚教诲），加拿大的坐褥力较低，加拿大花的钱更多。

Hodson以为，如果不是侨民支拨，加拿大经济早就堕入衰败。尽管经济放缓，但本周加拿大的通胀率仍有所上升。加拿大本年的国内坐褥总值料到约为2%，此前2023年以1.1%的增长率免强幸免了官方衰败。

由于加拿大的股票与经济挂钩，疲软的经济——以及随之而来的好意思元疲软——使番邦投资者无法买入加拿大股票，圭臬普尔/多伦多证券交往所玄虚指数也受到影响。念念象一下，一位牙东说念主向好意思国投资者倾销：“你是但愿好意思国股票的请问率接近15%，仍是加拿大股票的请问率接近零？

该指数的组成是伪善的

S&P/TSX 玄虚指数咫尺占 30.7% 的金融股、18% 的动力股和 14% 的工业股。比较之下，圭臬普尔500指数的科技股占32.4%，金融股占12.4%，医疗保健股占11.8%。

Hodson指出，加拿大银行是经济的蹙迫组成部分，但要接近指数的三分之一还需要加油。如果金融股发达欠安，那么该指数历久不会跑赢大盘。在动力方面，似乎每个东说念主都歧视碳坐褥商，但它在指数中占18%，而在圭臬普尔500指数中仅占3.6%。Hodson暗示，异日十年科技股的增长速率可能会高出银行业和动力股，那么为什么S&P/TSX玄虚指数不行反应这小数呢？

多重表决权股份

好意思国的办法正在发生一些变化，但加拿大领有多半处理层通过使用多投票权股份来限度公司的公司占主导地位。举例，Teck Resources Ltd. 领有 100 票的 A 类股票和 1 票的 B 类股票。

Hodson指出，环球投资者不行哑忍多投票权的股份结构。一个领有投票限度权但莫得股权限度权的处理团队是没特意旨的。处理层应与推进完全一致：每股一票。Hodson以为这些结构毁伤了加拿大阛阓对国际投资者的眩惑力。

加拿大公司领域太小

Hodson指出，在咫尺S&P/TSX玄虚指数的226家公司中，惟有8家市值高出1000亿好意思元。共有125家公司（占该指数的一半以上）市值低于50亿好意思元。四家公司的价值低于10亿好意思元。

圭臬普尔500指数中市值最低的公司是Invesco Ltd，其市值为68亿好意思元。有36家公司比加拿大最大的公司加拿大皇家银行都大。Hodson暗示，关于任何国际投资者来说，加拿大阛阓的竞争环境真实太小了。

太多的不一致

S&P/TSX玄虚指数主若是一个市值加权指数。因此，一些市值在10亿好意思元范围内的股票连接会半按期地相差该指数。如果某只股票在一年内发达讲究，它就会被添加。然后它有一个疲软的年份，并被从指数中删除。

Hodson暗示，当今，这不一定是唯独的，但似乎一些圭臬普尔/多伦多证券交往所综结伙票以旋转门式的方法相差指数。关于投资者，尤其是那些试图匹配指数的投资者来说，这可能会使追踪变得十分不毛。